Українська правда
Поштова розсилка:
Пошук:
Замовити розсилку
Знайти
  RSS    PDA    Архів
Економічна правда
  Понеділок, 7 травня 2012, останнє оновлення: 7 хвилин тому

ОГЛЯД РИНКІВ: Спад ВВП в 3 кварталі склав 12,5-13,5%

Скорочення сукупного випуску в економіці в 3 кварталі 2009 року можна оцінити на рівні 14%. Оскільки динаміка доданої вартості протягом 2009 року дещо покращилася в порівнянні з динамікою випуску, ми оцінюємо скорочення реального ВВП на рівні 12,5-13,5%.

Глобальные  рынки

Позитивная  корпоративная отчетность продолжает поднимать глобальные фондовые рынки

На американских и европейских фондовых рынках вчера  наблюдалась позитивная динамика на фоне хороших квартальных результатов Eaton и Gannett. Производитель промышленного  оборудования Eaton заявил, что спрос на продукцию компании на ряде ключевых рынков оказался лучше, чем ожидалось, а также поднял прогноз прибыли на текущий финансовый год.

Около 10% компаний, входящих в индекс S&P 500, уже отчитались за 3Кв09, а 75% отчитавшихся компаний превысили ожидания рынка. По итогам дня индекс DJIA вырос на 0,96% до 10092 пунктов, индекс S&P 500 прибавил 0,94% до 1097 пунктов. В Европе также наблюдался уверенный рост: немецкий индекс DAX поднялся на 1,9% до 5852 пунктов, индекс DJ Stoxx 600 подрос на 1,5% до 249 пунктов.

На фоне радужной корпоративной отчетности инвесторы справедливо ожидали  продолжения хороших результатов  от Apple и Texas Instruments, которые опубликовали квартальные результаты после вчерашнего закрытия рынка. Обе компании превысили  ожидания рынка как по доходам, так и по прибыли.

На данный момент новостной фон для мировых фондовых рынков уверенно позитивный, однако нужно дождаться отчетов Caterpillar, Coca-Cola и DuPont, которые выйдут до открытия рынка. 

 На российских фондовых рынках также наблюдался уверенный рост на фоне позитивном внешнем фоне, а также на растущих цен на нефть. Индекс РТС подрос 1,75% до 1433 пунктов, индекс ММВБ прибавил 3,7%, закрывшись на отметке 1365 пунктов.

Повышенным спросом пользовались бумаги металлургического, банковского и сектора драг металлов: Сбербанк (+6,5%), ПолюсЗолото (+5,7%), НЛМК (+5%), ВТБ (+5%). Абсолютным лидером торгов стали привилегированные акции Ростелекома, взлетевшие на 12%.

Последние две недели росту фондовых рынков способствует удорожание цен на нефть на фоне общего оптимизма, а также продолжающегося ослабления доллара. Цены на нефть марки WTI выросли на USD 1, закрывшись на самой высокой отметке за последние 12 месяцев, USD 79,6 за баррель. Золото прибавило USD 6,6 до USD 1057 за унцию.

Украинские  рынки

Акции не претерпели существенных изменений. Гривна девальвировала на 1,4%: возможен рост волатильности курса

Индекс  УБ закрылся в понедельник без  изменений на уровне 1587 пунктов, индекс ПФТС также не изменился, составив 649 пунктов под конец торгов. Боковое движение украинских акций состоялось на фоне роста индексов в Европе, которые прибавили в 1%-2% на момент закрытия торгов в Киеве. Торговая активность на УБ находилась на среднем уровне - 26 млн. грн. Укртелеком стал лидером понижения, потеряв 3% по итогам торгов.

Межбанковский валютный рынок закрылся в понедельник котировками UAH/USD 8,1925-8,2240: гривна девальвировала к доллару на 1,4%. Таким образом, всего за день гривна утратила 60% своего роста к американской валюте, достигнутого за прошлую неделю.

По нашему мнению, на валютном рынке сейчас доминирует мнение, что факторы, стоявшие за ревальвацией гривны в течение последних двух недель, являются неустойчивыми. Таким образом, существует высокая неопределенность относительно локального устойчивого уровня обменного курса, что указывает возможность повышенной волатильности обменного курса в ближайшем будущем.

ЭКОНОМИКА И ПОЛИТИКА

Оценка спада ВВП в 3 квартале: 12,5%-13,5% г/г

На основании  доступных отраслевых данных по выпуску мы осуществили оценку динамики выпуска и ВВП в 3Кв09.

Мы оценили сокращение совокупного выпуска в экономике в 3Кв09 на уровне 14% г/г. Поскольку динамика добавленной стоимости в течение 2009 года несколько лучше по сравнению с динамикой выпуска, мы оцениваем сокращение реального ВВП в 3Кв09 в 12,5%-13,5% г/г. Мы сохраняем прогноз снижения реального ВВП в 2009 г. на уровне 13% г/г.

Министерство финансов проведет аукцион по размещению ОВГЗ

Во вторник 20 октября Министерство финансов проведет аукцион по размещению государственных  облигаций, где предложит бумаги со сроком обращения 238 дней (дата погашения  - 16.06.2010), 329 дней (15.09.2010) и 903 дня (11.04.2012). Кроме того, Минфин вновь предложит специальные ОВГЗ, предназначенные для финансирования подготовки к Евро-2012, со сроком обращения 1071 день (дата погашения - 26.09.2012).

Доходность размещения на сегодняшнем аукционе будет определяться несколькими факторами. С одной стороны, желание Минфина идти на встречу рынку и повышать доходность будет ограничено невысокой потребностью в рефинансировании на текущей неделе - объем погашения ОВГЗ на этой неделе составляет всего 350 млн. грн.

С другой стороны на следующей неделе правительству предстоит погасить государственные бумаги на 1,1 млрд. грн., и не исключено, что Министерство финансов удовлетворит максимальное количество заявок на предстоящем аукционе. Более того, продолжающееся снижение ликвидности банковской системы (остатки на корреспондентских счетах уменьшились по сравнению с предыдущей неделей на 1 млрд. грн. до 13,7 млрд. грн.) ограничивает потенциал банков по покупке нового долга, что должно поднять доходности.

Одновременно, инвесторы уже почувствовали вкус высокой доходности и правительству будет трудно вернуть его на прежний уровень. Несмотря на то, что мы еще не готовы говорить о новом уровне доходности как о свершившимся факте, мы рекомендуем инвесторам продолжить подавать заявки на спекулятивном уровне доходности, превышающем 25% годовых.

 
 

Загрузка...
 
© 2005-2012, Економічна правда. Використання матеріалів сайту лише за умови посилання (для інтернет-видань - гіперпосилання) на "Економічну правду".
  
  
Авторизація
Для авторизації використовуйте ті самі ім'я і пароль, що і для коментування публікацій на "Українській правді".


Якщо ви новий читач, будь ласка, зареєструйтесь
Забули пароль?
Ви можете увійти під своїм акаунтом Facebook